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解讀8月PMI:生產延續擴張,市場需求總體的承壓分析
2021-05-18
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  根(gen)據國家統計局(ju)8月31日(ri)公布(bu)的(de)數(shu)據,8月份(fen)制造業PMI為49.5%,位于(yu)臨(lin)界點之下,低于(yu)上月0.2個百分點。經濟學(xue)家鄧海清認為,8月份(fen)國內外經濟環(huan)境(jing)錯(cuo)綜復雜,不確定性(xing)(xing)因素較多,PMI依然沒有跌落波動區間已經充(chong)分體現(xian)出經濟的(de)韌(ren)性(xing)(xing)。

  從分(fen)(fen)類(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)看,在構成制造業(ye)PMI的(de)5個分(fen)(fen)類(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)中,生產(chan)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)和供應商配送時間指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)高于臨界(jie)點,新訂(ding)單指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)、原材(cai)料(liao)庫存指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)和從業(ye)人員指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)低(di)于臨界(jie)點。

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  其中,生(sheng)產指(zhi)數為(wei)51.9%,比(bi)上(shang)月回(hui)落0.2個(ge)百(bai)分點(dian),仍(reng)高于臨界點(dian),表明(ming)(ming)制造(zao)業(ye)生(sheng)產總體繼續(xu)保持擴張。新訂單指(zhi)數為(wei)49.7%,比(bi)上(shang)月下降0.1個(ge)百(bai)分點(dian),位于臨界點(dian)之(zhi)下,表明(ming)(ming)制造(zao)業(ye)產品(pin)訂貨量有所(suo)減(jian)少。

  國家(jia)統(tong)計(ji)局服務業(ye)調查(cha)中心(xin)高級(ji)統(tong)計(ji)師趙慶河在(zai)解讀本(ben)月PMI數(shu)據(ju)時稱,生產延續擴張,市場需(xu)求總體承壓。生產指數(shu)雖環比回落0.2個百分點,但仍高于年內均值0.4個百分點,繼續保持在(zai)擴張區間(jian)。在(zai)調查(cha)的21個行(xing)業(ye)中有(you)17個行(xing)業(ye)位于擴張區間(jian),有(you)11個行(xing)業(ye)環比上升。

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  近期國內(nei)外(wai)經濟環境錯綜復(fu)雜,不確定性因素(su)較多,新(xin)訂單(dan)指(zhi)數(shu)環比(bi)有(you)(you)所回(hui)(hui)落,進口(kou)指(zhi)數(shu)從7月的(de)47.4%下滑至本(ben)月的(de)46.7%。但新(xin)出(chu)口(kou)訂單(dan)指(zhi)數(shu)為47.2%,環比(bi)回(hui)(hui)升(sheng)0.3個百分點(dian)。鄧(deng)海清表(biao)示,新(xin)出(chu)口(kou)訂單(dan)回(hui)(hui)升(sheng)至少表(biao)明(ming)出(chu)口(kou)在短期內(nei)有(you)(you)支撐。

  中金(jin)宏觀分析師認(ren)為,外需(xu)指標(biao)仍(reng)偏弱。8月新出口訂單指數(shu)從(cong)7月的46.9%回升至47.2%,但仍(reng)處于收縮區間,表明外需(xu)增長(chang)仍(reng)然面臨一定的壓(ya)力。

  除生產指(zhi)數(shu)和新訂單指(zhi)數(shu),另外3個(ge)分(fen)類指(zhi)數(shu)中,原(yuan)材(cai)料(liao)庫存指(zhi)數(shu)為47.5%,比(bi)(bi)上月下降0.5個(ge)百分(fen)點(dian),表(biao)明(ming)(ming)制造(zao)業主要原(yuan)材(cai)料(liao)庫存量(liang)下降。從(cong)業人員指(zhi)數(shu)為46.9%,比(bi)(bi)上月下降0.2個(ge)百分(fen)點(dian),表(biao)明(ming)(ming)制造(zao)業企業用工量(liang)有所回落(luo)。供應商配送時間指(zhi)數(shu)為50.3%,比(bi)(bi)上月上升0.2個(ge)百分(fen)點(dian),位(wei)于(yu)臨界點(dian)之上,表(biao)明(ming)(ming)制造(zao)業原(yuan)材(cai)料(liao)供應商交貨時間加快(kuai)。

  從企業規模看,大中小企業經營狀況差距縮小,小企業經營狀況有所好轉。大型企業PMI為50.4%,低于上月0.3個百分點,仍位于擴張區間。該指數連續兩個月高于臨界點,是制造業穩定發展的重要支撐。此外(wai),中型企(qi)業(ye)PMI為(wei)48.2%,比(bi)上月下降0.5個百分點,位于臨界點之下;小型企(qi)業(ye)PMI為(wei)48.6%,比(bi)上月回升0.4個百分點。

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  鄧海(hai)清認(ren)為,隨著減稅降費政策落(luo)實落(luo)細,企(qi)業(ye)利(li)潤(run)率提高;對民營(ying)、小微企(qi)業(ye)、制造業(ye)進行定向“寬信(xin)用”,有(you)利(li)于緩解(jie)融(rong)資(zi)難融(rong)資(zi)貴問題(ti)。小企(qi)業(ye)的盈(ying)利(li)水平有(you)所(suo)回升(sheng),生產和融(rong)資(zi)狀況出(chu)現改善跡(ji)象。

  總體(ti)來看,8月PMI有(you)所走(zou)弱,中金(jin)宏觀(guan)分析(xi)師認為,一(yi)方面(mian),開工旺季來臨(lin)、建筑業指(zhi)標(biao)大幅走(zou)高(gao),推動產成品庫存指(zhi)數(shu)上升;但另一(yi)方面(mian),內需指(zhi)標(biao)繼續走(zou)弱,制(zhi)造業價格(ge)明顯下跌,工業生產可(ke)能仍將面(mian)臨(lin)一(yi)定的下行壓(ya)力。其(qi)(qi)認為,在(zai)當前國內外經濟環境錯綜復雜(za)情況下,“有(you)必要及時進行逆(ni)周期(qi)調節,尤其(qi)(qi)是(shi)應當適度(du)放松貨幣政策。”

 

  來源:澎湃新聞網

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